L'assouplissement quantitatif (QE) est une forme de politique monétaire par laquelle une banque centrale crée de la monnaie pour acheter des obligations d'État et, parfois, d'entreprises. L'objectif est de réduire les coûts d'emprunt à long terme, de soutenir le crédit et de stimuler l'inflation lorsque les baisses de taux conventionnelles ne suffisent pas.

Le QE a été massivement utilisé par la BCE après la crise financière et pendant le choc de la COVID-19. Lorsque l'inflation a augmenté, la BCE est passée au resserrement quantitatif en laissant les obligations arriver à échéance sans réinvestir intégralement les bénéfices.

Comment le QE affecte l'économie

Les achats d'obligations font monter les prix et baisser les rendements, ce qui peut réduire les taux hypothécaires et rendre le financement des entreprises moins cher. L'augmentation des liquidités dans le système peut également soutenir le prix des actifs. En contrepartie, un arrêt trop rapide du QE risque de durcir brutalement les conditions financières.

Pour les ménages, les effets indirects se traduisent par les taux d'intérêt, les coûts du logement et les rendements de l'épargne et des investissements.