La flexibilización cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés) es una forma de política monetaria en la que un banco central crea dinero para comprar bonos gubernamentales y, a veces, corporativos. El objetivo es reducir los costes de endeudamiento a largo plazo, respaldar la concesión de préstamos y elevar la inflación cuando los recortes de tipos convencionales no son suficientes.

La QE fue muy utilizada por el BCE tras la crisis financiera y durante el choque de la COVID-19. Cuando la inflación aumentó, el BCE pasó al endurecimiento cuantitativo, dejando que los bonos vencieran sin reinvertir plenamente los ingresos.

Cómo afecta la QE a la economía

Las compras de bonos empujan los precios al alza y los rendimientos a la baja, lo que puede reducir los tipos de interés hipotecarios y abaratar la financiación empresarial. Una mayor cantidad de dinero en el sistema también puede respaldar los precios de los activos. La contrapartida es que revertir la QE masiado rápido puede endurecer las condiciones financieras de forma abrupta.

Para los hogares, los efectos indirectos se reflejan en los tipos de interés, los costes de la vivienda y los rendimientos de los ahorros y las inversiones.