Il quantitative easing (QE) è una forma de politica monetaria in cui una banca centrale crea moneta per acquistare titoli di Stato e, talvolta, obbligazioni societarie. L'obiettivo è abbassare i costi di finanziamento a lungo termine, sostenere l'erogazione di prestiti e aumentare l'inflazione quando i tagli dei tassi convenzionali non sono sufficienti.

Il QE è stato ampiamente utilizzato dalla BCE dopo la crisi finanziaria e durante lo shock da COVID-19. Con l'aumento dell'inflazione, la BCE è passata al quantitative tightening, lasciando scadere i titoli senza reinvestire completamente i proventi.

Come il QE influisce sull'economia

Gli acquisti di obbligazioni spingono i prezzi verso l'alto e i rendimenti verso il basso, il che può ridurre i tassi dei mutui e rendere più economici i finanziamenti alle imprese. Una maggiore quantità di moneta nel sistema può anche sostenere i prezzi delle attività finanziarie. Il rovescio della medaglia è che un'inversione troppo rapida del QE può irrigidire bruscamente le condizioni finanziarie.

Per le famiglie, gli effetti indiretti si manifestano nei tassi d'interesse, nei costi degli alloggi e nei rendimenti dei risparmi e degli investimenti.