Luzowanie ilościowe (QE) to forma polityki pieniężnej, w której bank centralny tworzy pieniądze, aby kupować obligacje rządowe, a niekiedy i przedsiębiorstw. Celem jest obniżenie długoterminowych kosztów finansowania zewnętrznego, wsparcie akcji kredytowej i podniesienie inflacji, gdy tradycyjne obniżki stóp procentowych nie są wystarczające.

EBC intensywnie korzystał z QE po kryzysie finansowym i podczas wstrząsu wywołanego przez COVID-19. Gdy inflacja wzrosła, EBC przeszedł do zacieśniania ilościowego, pozwalając na zapadalność obligacji bez pełnego reinwestowania wpływów.

Jak QE wpływa na gospodarkę

Zakupy obligacji powodują wzrost ich cen i spadek rentowności, co może obniżyć oprocentowanie kredytów hipotecznych i uczynić finansowanie przedsiębiorstw tańszym. Większa ilość pieniądza w systemie może również wspierać ceny aktywów. Wadą tego rozwiązania jest to, że zbyt szybkie odwrócenie QE może gwałtownie zacieśnić warunki finansowe.

W przypadku gospodarstw domowych skutki pośrednie widoczne są w stopach procentowych, kosztach mieszkaniowych oraz stopie zwrotu z oszczędności i inwestycji.